交易订单类型及属性问题
1）在大连商品交易所，可交易的定单包括哪些？
在大商所，可交易的定单类型可分为基本定单和非基本定单。其中，基本定单包括：限价单、市价单、止损（盈）单和限价止损 （盈）单；非基本定单包括：套利定单和批量定单。
（2）什么是限价单？
限价单是指投资者在某合约上既明确了委托数量、又指定了价格的定单。该定单只能以优于或等于指定价格成交。
（3）什么是市价单？
市价单是指投资者在某合约上只限定了委托数量、而并不指定价格的定单。该定单按停板价申报，并遵循时间优先原则。
（4）什么是止损单和止盈单？
止损（盈）单是指某合约市场价格一旦达到投资者预先设定的价格水平时即转变为市价单的定单。止损（盈）单既可以是平仓单，也可以是开仓单。
（5）什么是限价止损单和限价止盈单？
限价止损（盈）单是指投资者规定了某合约成交的价格波动区间的定单。该定单一旦触发后即转变为价格波动区间极值的限价单 。限价止损（盈）单既可以是平仓单，也可以是开仓单。
（6）什么是套利定单？
套利定单是指交易所指定的套利合约，并以价差形式报价的定单。套利定单只能是无任何定单属性的限价单。
（7）每笔指令下单数量的最大值和最小值是多少？
黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、LLDPE、棕榈油、PVC合约每次最大下单数 量为1000手，玉米合约每次最大下单数量为2000手；各合约每次最小下单数量为1手。
（8）定单具有哪些属性？
委托的定单（可）具有四个属性：当日有效、全部成交（FOK）、立即成交和撤消FAK）。
（9）委托定单在收市后是否有效？
否。委托定单具有当日有效的性质，当日有效是指当日申报但未成交的定单在收市后系统自动撤消，而且定单未成交前，投资者 可变更或撤消。
（10）委托定单的“全部成交”如何解释？
全部成交（FOK）是指定单必须按照委托数量全部成交，否则自动被系统撤消。
（11）委托定单的“立即成交和撤销”如何解释？
立即成交和撤消（FAK）是指定单在指定价位成交，剩余定单自动被系统撤消。
（12）止损单在什么条件下触发？
买止损单：最新成交价≥止损价位
卖止损单：最新成交价≤止损价位
（13）止盈单在什么条件下触发？
买止盈定单：最新成交价≤止盈价位
卖止盈定单：最新成交价≥止盈价位
（14）在限价止损（盈）单中，限价和止损（盈）价大小关系如何？
买限价止损单：限价>止损价
卖限价止损单：限价<止损价
买限价止盈单：限价>止盈价
卖限价止盈单：限价<止盈价
竞价与撮合成交相关问题
（1）集合竞价采用什么竞价原则？
集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合 竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少 的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则，则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。
（2）开盘价采取什么竞价方式？
开盘价由集合竞价产生，在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货、期权合约买、卖指令申报时 间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价未产生价格的，以集合竞价后第一笔成交价格为开盘价。
（3）客户在集合竞价申报暂停阶段、集合竞价撮合阶段以及连续交易暂停阶段可以撤单和报单吗？
不可以。客户只能够在集合竞价申报阶段和连续交易期间撤单和报单。
（4）集合竞价支持哪些类型的定单？
在集合竞价过程中，系统只支持无特殊属性的基本限价单、无特殊属性的市价单、止损（盈）单、限价止损（盈）单，但只有无 特殊属性的基本限价单和无特殊属性的市价单参与集合竞价撮合，止损（盈）单和限价止损（盈）单却不参与集合竞价撮合。这 也就是说，止损（盈）单、限价止损（盈）单、套利定单以及具有特殊属性的FOK、FAK基本限价单和市价单均不可参与集合竞价 交易。
（5）连续竞价遵循什么原则？
连续竞价遵循总的原则是：价格优先，时间优先。
（6）交易系统如何按连续竞价原则撮合成交价？
交易所计算机自动撮合系统按连续原则，将买卖申报指令进行排序。当买入价大于、等于卖出价时，则自动撮合成交。撮合成交 价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。即：
当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp；
当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp；
当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。
（7）套利定单参与竞价时，连续竞价遵循什么原则？
套利定单参与交易时，连续竞价遵循：价格优先，基本定单优先，时间优先。
（8）涨跌停板时，强平、平仓和开仓三者的顺序如何？
价格为涨跌板时，基本定单中优先级依次为：强平、平仓、开仓。
套利交易相关问题
（1） 可以在交易所进行交易的期货套利策略包括哪些？
在交易所，可进行以下几种期货套利策略交易：跨期套利和跨品种套利。
（2） 如何进行跨期套利（同品种套利）？
跨期套利（同品种套利）是指，对于同一品种不同合约，买（卖）近月份合约，卖（买）同等数量远月份合约。
买套利价格 = 近月合约买申报价格 - 远月合约卖申报价格卖套利价格 = 近月合约卖申报价格 - 远月合约买申报价格
（3） 如何进行跨品种套利（两腿跨品种套利）？
跨品种套利（两腿跨品种套利）是指，对于不同品种，买一个品种合约，卖另外一个品种合约。
买套利价格 = 第一品种买申报价格 - 第二品种卖申报价格
卖套利价格 = 第一品种卖申报价格 - 第二品种买申报价格
（4） 如何利用期货合约的完整报价推导跨月套利价格？
买套利价格 = 近月合约买申报价格 - 远月合约卖申报价格
卖套利价格 = 近月合约卖申报价格 - 远月合约买申报价格
（5）如何利用跨月套利价格推导完整报价（成交）？
近月合约价格 = 远月合约同方向价格 + 套利价格
远月合约价格 = 近月合约同方向价格 - 套利价格
（6）如何利用跨月套利价格推导完整报价（未成交）？
近月合约价格 = 远月合约同方向价格 + 套利价格
远月合约价格 = 远月合约同方向价格 - 套利价格
新套利撮合算法常见问题
期权问答
（1）期权头寸如何了结？
期权合约了结方式为平仓、行权和放弃。 平仓是指客户买入或者卖出与其所持合约的品种、数量、月份、类型和行权价格相同但交易方向相反的合约，了结期权持仓的方式。 行权是指期权买方行使权利而使期权合约转换成期货合约的期权合约了结方式。 放弃是指期权合约到期，买方未申请行使权利的期权合约了结方式。
（2）如何理解卖出看跌期权？
卖出看跌期权对于期权的卖方来说，若后市下跌，当标的物价格降至行权价格之下时，期权的买方则会行权，相应地期权的卖方会产生亏损，其最大亏损为行权价格减去期权权利金。反之，若后市上涨，标的物价格高于行权价，看跌期权买方则不会行权，这时看跌期权卖方获得最大收益，等于期权的权利金。
（3）如何理解卖出看涨期权？
卖出看涨期权对于期权的卖方来说，若后市看涨，当标的物价格升至行权价格之上时，期权的买方则会行权，买方的盈利即是期权卖方的亏损，标的物价格越高，对于期权的卖方越不利。反之，若后市下跌，向有利于看涨期权卖方的方向运动，标的物价格位于行权价格之下，看涨期权的买方则会放弃行权，此时卖方获得最大收益，即为期权权利金。
（4）如何理解买进看跌期权？
买进看跌期权对于期权的买方来说，若后市下跌，当标的物价格降至行权价格之下时，买方仍可以以行权价格卖出，从而获利，标的物下跌幅度越大，对于期权买方越有利。当标的物价格降至为零时，期权买方获得最大盈利，其为行权价格与期权权利金之差。若标的物价格上涨，高过行权价格，则期权买方会放弃行权，最大损失为期初付出的权利金。
（5）如何理解买进看涨期权？
买进看涨期权对于期权的买方来说，若后市上涨，当标的物价格升至行权价格之上时，买方仍可以按照期权合约规定的行权价格以低价买入标的资产，标的物上涨幅度越大，对于期权买方越有利。而即使标的物价格向不利方向变化，期权买方的损失也是有限的，买方可以放弃行权，最大损失为期初付出的权利金。
（6）什么是期权的内在价值和时间价值？
期权的价格主要由两部分组成，一部分是内在价值，另一部分是时间价值。内在价值指的是期权买方立即行权时所能获得的收益，衡量的是期权实值的程度，因此，只有实值期权才有内在价值，平值期权和虚值期权都没有内在价值。时间价值又称外在价值，指的是期权买方所付出的权利金高出内在价值的部分，其数值上等于期权的价格减去内在价值。
（7）什么是实值期权、平值期权和虚值期权？
根据期权合约行权价格与标的期货合约价格之间的关系，可将期权合约分为平值期权、实值期权和虚值期权。 平值期权是指行权价格等于标的期货合约价格的期权合约。实值期权是指看涨期权（看跌期权）的行权价格低于（高于）标的期货合约价格的期权合约。虚值期权是指看涨期权（看跌期权）的行权价格高于（低于）标的期货合约价格的期权合约。 看涨期权：行权价格〉标的物价格 虚值期权、行权价格〈标的物价格 实值期权、行权价格＝标的物价格 平值期权。 看跌期权：行权价格〉标的物价格 实值期权、行权价格〈标的物价格 虚值期权、行权价格＝标的物价格 平值期权。
（8）什么是行权价格和行权价格间距？
行权价格是指由期权合约规定的，买方有权在将来某一时间买入或者卖出标的期货合约的价格。行权价格间距是指具有相同标的期货合约的同一类型期权合约，相邻两个行权价格之间的差。行权价格是行权价格间距的整数倍。
（9）什么是权利金？
权利金是期权买方为获得期权行权权利所付给期权卖方的资金。
（10）什么是美式期权和欧式期权？
美式期权是指买方在合约到期日及其之前任一交易日均可行使权利的期权；欧式期权是指买方只可在合约到期日当天行使权利的期权。
（11）什么是期权的行权？
行权是指期权买方行使权力而使期权合约转换成期货合约的期权合约了结方式。
（12）什么是看涨期权和看跌期权？
看涨期权，是指期权的买方在期权合约规定的时间按照合约规定的行权价格从期权的卖方手中买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指期权的买方在期权合约规定的时间按照合约规定的行权价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利。一般情况下，期权买方预期后市上涨则会买入看涨期权，预期后市下跌则会买入看跌期权。
（13）期权的发展和现状如何？
自１８世纪起，场外期权交易开始在欧美国家出现，这个阶段的期权交易主要以农产品期权为主。２０世纪上半叶，美国为保护农户利益，避免期权交易被投机者滥用，相继禁止了场内农产品期权交易和期货期权交易，并加强了对期权交易的监管。１９７３年，芝加哥期权交易所成立，标志着现代期权市场的诞生。１９８４年，美国国会解除了１９３６年颁布的期权禁令，重新允许农产品期权在交易所进行交易。目前，期权交易涉及大宗商品、股票、债券、股指、外汇等众多品种。近十几年来，期权交易量超越期货交易量已成常态。
（14）期权的起源？
关于期权的起源有多种说法，其中最具代表性的两种说法分别是圣经故事中对于期权交易的记载以及《政治学》一书中萨勒斯预定榨油机的故事。《圣经·创世纪》中提到，早在公元前1700年，雅各布与其雇主拉班签订了一个契约，约定雅各布为拉班工作7年，便可以得到同拉班的女儿结婚的准许。这个契约类似于一个期权，“权利金”来自雅各布付出的七年劳动，换取了与雇主女儿结婚的权利。此外，亚里士多德的《政治学》一书中也有关于古希腊哲学家萨勒斯运用天文知识，预测橄榄会在来年春季丰收，进而提前在冬季低价预定榨油机而获得丰厚收入的记载。